Hogyan működik a tőzsde a gyakorlatban?

A cikkünkben megbeszéljük, hogyan működik a tőzsde a gyakorlatban, milyen ismeretek szükségesek a tőzsdei kereskedés, befektetési tevékenységek elkezdéséhez. Szó lesz a tőzsde szereplőiről, és arról is beszélünk, hogy miért van érdekellentét a kereskedő és a brókercég, illetve más intézményi szereplők között. Témáink:

• Mit jelent a tőzsde?
• A tőzsdén kívül is van élet (OTC)
• Miért veszít a legtöbb tőzsdei kereskedő?
• Hogyan minimalizálhatod a kockázatot?

Mit jelent a tőzsde?

A tőzsde az a piac, ahol a részvények és különböző értékpapírok eladói és vevő találkoznak, és egymás között tranzakciókat, ügyleteket kötnek. A mai tőzsdék jellemzően automatizált mechanizmusok mentén párosítják, kapcsolják össze a vevők és eladók megbízásait. Ehhez pontosan ismerni kell a tőzsde működését, illetve a használható megbízási típusokat. A tőzsde tehát egy nyilvános, központosított piac, ahol meghatározott árukat, meghatározott személyek adhatnak-vehetnek szigorú eljárási szabályok szerint. A fentiek tekintetében fontos, hogy ha befektetőként, kereskedőként, részvényeket szeretnénk vásárolni, akkor szükségünk lesz egy olyan brókercégre, melynek kapcsolata van az adott tőzsdével. A tőzsdék technikai működésével kapcsolatos további tudnivalókat itt találod:

• Hogyan működik a tőzsde? Aukciós és dealer piacok összevetése
• Dark poolok, azaz a Te megbízásod is az árnyéktőzsdén teljesül?
• Mit jelent az NBBO, Rule 612 az amerikai tőzsdén?
• Order routing: Melyik tőzsdén, milyen áron teljesül a megbízásunk?
• Tőzsde számlatípusok: cash és reg T margin számlák

Az alábbi két előadáson az alapvető tőzsdei ismereteket beszéljük meg.

 

Tekintettel arra, hogy a világ számos pontján vannak tőzsdék, így egyetlen brókercégen keresztül nem tudjuk elérni bármely ország tőzsdéit, de ez a legtöbbször nem szokott problémát okozni, mert a magyar befektetők többségét a Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényei, az európai tőzsdék és az amerikai piacok érdeklik. Ezeket a piacokat pedig könnyű elérni, nagyon sok brókercég kínál erre megoldást. A magyar tőzsdét elérő brókercégek listája itt található. Itt pedig egy lista az amerikai tőzsdéket elérő külföldi brókercégekről:

Brókercég	Számlanyitási minimum	Díjak
Interactive Brokers	$0.00-$2000	Stocks & ETFs - $0.0005 - 0.0035 per share
TradeStation	$500-$2000	$5/trade
Centerpoint Securities	$30,000	As low as $0.002/share or $3.95/trade
Ally Invest	No Account Opening Minimum	$4.95 per stock trade - other fees may apply. $3.95 trades for Active Traders
Schwab	$1,000 brokerage account minimum	$4.95 online U.S. equity trades
Robinhood	$0.00	$0.00
optionsXpress	None	$1.25 for options; $8.95 for stocks
Lightspeed Trading	$25,000	$4.50
Merrill Edge	None	$6.95
Sogotrade	$500	$3
BB&T	$10,000	$25
BuyAndHold	N/A	$7.99 per month for two trades
ChoiceTrade	None	$5.00
CitiBank	N/A	N/A
Cobra Trading	$2,500	0.005/share plus routing and regulatory fees
eOption	$500	$3.00
Firstrade	None	$6.95
Folio Investing	None	$4.00
Generic Trade	None	59 cents
Investrade	$500	$6.95
Just2Trade	$2,500	$2.50
LowTrades	$2,000	$4.95
Marsco	$2,500	$2.50
MB Trading	$250	$4.95
Morgan Stanley	N/A	N/A
Muriel Siebert	None	$14.95
Futures Online	$2,000	$1.29
PennTrade	$500	$16.95
PlaceTrade	$5,000	$1.50
Seaport Securities	None	$14.95
SpeedTrader	$15,000	$4.49
StockCross	$1,000	8 percent for margin trades
T. Rowe Price	$2,500	$9.95
TD Ameritrade
TradeMONSTER	No minimum to open an account	$4.95 flat-rate stock trades
Trading Direct	$500	$10.95
TradingBlock	$2,000	$0 per share; $7.50 ticket charge
USAA	None	$5.95
Vanguard	N/A	$7 for the first 25 trades; $20 for subsequent trades
Wells Fargo	N/A	$6.95
Zions Direct	N/A	$9.95
Fidelity	$2,500 account minimum.	$7.95
TD Ameritrade	$0 ($2000 for Margin Options)	$9.99 for online equity trades.
Zacks Trade	$2,500 cash account.	Stock & ETFs: $3 flat to 300 shares or $0.01/share

Az adatok tájékoztató jellegűek, a cikk írása óta meg is változhattak, a táblázat forrása a  Nasdaq tőzsde honlapja. A brókercég mellett szükségünk lesz alapvető ismeretekre, hogy részvényeket vásárolni tudjuk. Ezek közé tartozik az ajánlati könyv ismerete, és a tőzsdei megbízások működésének a megértése. Mindkettőre részletes magyarázatot találsz a hivatkozások alatt. Ezeket a bejegyzéseket olvasd el:

• Brókercégválasztás
• Ajánlati könyv
• Tőzsdei megbízások

A tőzsdén kívül is van élet

Számos brókercéggel találkozhatsz, melyeknek nincs valódi hozzáférésük a tőzsdéhez, hanem különféle tőzsdén kívüli termékekkel lehet náluk kereskedni. A forex brókercégek tartoznak ebbe a körbe, de a legtöbb CFD terméket kínáló brókercégnek sincs tőzsdei hozzáférése. A tőzsdén kívüli piac hátránya az alacsonyabb szabályozottsági szint, az érdekellentét a bróker és az ügyfél között, és a könnyebb lehetőség a manipulációra. Hosszasan lehetne a témáról beszélni, ha mélyebben érdekel, akkor itt találsz fontos információkat:

• Tőzsdén kívüli ügylet, OTC piac jelentése, fogalma
• STP, ECN, DD,Dealing Desk, NDD, market maker jelentése
• Tőzsdén kívüli piacok, OTC részvények buktatói

Bizonyos esetekben a tőzsdén kívüli brókercégnél történő kereskedésnek előnyei is lehetnek, de ez attól is függ, hogy milyen kerekedési stratégiát használunk.

Miért veszít a legtöbb tőzsdei kereskedő?

Ismert adat, hogy a rövid távú kereskedők többsége (60-80%) veszteséges. Ez azonban nem feltétlenül jelent magas arányt. Vedd figyelembe, hogy egy újonnan indított amerikai vállalkozás 5 éves túlélési esélye 50%, azaz az induló vállalkozások fele csődbe megy 5 éven belül. Ráadásul a tőzsdei kereskedés elkezdéséhez semmiféle alapképzettség nem szükséges, azaz bárki elkezdhet tőzsdézni, és nagyon sokan el is kezdenek, mert az ismerősök sikertörténetei alapján úgy látják, hogy egyszerű, bárkinek megy..

A valóság ezzel szemben az, hogy az ismerősök sikerei mögött gyakran a szerencse áll, azaz következetesen, hosszú távon nem tudja hozni a jó eredményt. Jó példa erre a 2008-2009-es válság előtti időszak, amikor a tőzsdék folyamatosan emelkedtek, és elég volt csak venni, stop nélkül kiülni a veszteséges időszakokat. Ez a technika jól működött egészen addig, amíg jött a válság, majd a válság alatt elveszítette a kereskedő azt a pénzt, amit évek alatt megkeresett a bikapiacon.  

A tőzsde működésének megértése, az eredményes kereskedéshez szükséges ismeretek megszerzése évekig tartó tanulást jelent. A tőzsdei kereskedés egy szakma. Az első probléma tehát ott kezdődik, hogy ezzel nem vagyunk tisztában, és azt gondoljuk, hogy egyszerű, bárki képes a kereskedésre. Az alábbi előadásban azokról a kutatásokról beszélünk, melyek kisbefektetők számláinak vizsgálatára fókuszáltak.

Hogyan csökkentheted a kockázatot?

Első lépésként tanuljunk, szerezzünk ismereteket a kockázatkezelés és a kereskedés szabályai témákban. Gondolkodjunk szabályokban, kereskedési stratégiában. Legyen a célja a munkának egy az egyéniségünkhöz, kereskedési stílusunkhoz, vagyoni helyzetünkhöz igazított kereskedési stratégia kialakítása. A stratégiát teszteljük a múltban, és sok kötés eredményeit megvizsgálva értékeljük, fejlesszük.

Ügyletenként ne kockáztassuk a tőkénk 0,5-1 százaléknál többet, és szabjunk meg egy határidőt (arra számítsunk, hogy több hónapnyi gyakorlás szükséges) és egy veszteség limitet, amit ha elérünk, akkor belátjuk, hogy nem nekünk való a kereskedés. A fenti lépéssekkel minimalizálni tudjuk a tőzsdei és forex kereskedésből származó veszteséget.

Gondolkodjunk kereskedési szabályokban, stratégiában. A gyakorlásnak, a demó kereskedésnek az legyen a célja, hogy egy szisztémát, rendszert alakítsunk ki magunk számára. A kezdő kereskedők nagy része érzelmeik által befolyásolva, megérzéseire, korábbi tapasztalataira hagyatkozva, irreális hozamelvárások mellett kereskedik. Ez egyenes út a túlzott kockázatvállaláshoz, az "össze vissza" nyitott pozíciókhoz és a bukáshoz.. Az alábbi képen a 8 nagy amerikai brókercég ügyfelei között végzett felmérés eredményét látod.

A nyereséggel kereskedő befektetők 87 százaléka rendelkezik kereskedési stratégiával, és mindössze 13 százalékuknak nincs stratégiája. Az alábbi előadáson arról beszélünk, hogy miért, hogyan célszerű kialakítani a kereskedési stratégiát.