Füles csésze tőzsde alakzat: Megbízhatósága, kereskedése
A bejegyzésben megbeszéljük a füles csésze alakzattal kapcsolatos legfontosabb tudnivalókat. Kitérek arra, hogyan lehet felismerni, milyen feltételek mellett alkalmazható, és mit tudunk a füles csésze árfolyamalakzat megbízhatóságáról.
Hogyan ismerhető fel a füles csésze árfolyamalakzat?
A füles csésze árfolyamalakzat a trendfolytató alakzatok közé sorolható. Kialakulása arra utalhat, hogy a korábbi emelkedő trend folytatódik, de ehhez a formációból történő kitörésre is szükség van. A füles csésze két részből tevődik össze. Az első egy U alakú, lekerekített rész, amelyben először csökken, majd emelkedik az árfolyam (csésze). Ezt egy kisebb korrekció vagy oldalazó szakasz követi (fül).
A fenti ábrán látható, hogy a füles csésze kialakulása előtt emelkedő trendben mozgott az árfolyam, majd a félkörrel jelölt részen korrekciót figyelhetünk meg. Ezt követően ismét emelkedésnek indult az árfolyam. A klasszikus füles csésze napos grafikonokon általában több hét vagy hónap alatt alakul ki. O'Neil kritériumai között 7-65 hetes kialakulási idő szerepel. Rövidebb, például 5, 15 vagy 60 perces grafikonokon is megfigyelhető hasonló forma, de az ezekre vonatkozó megbízhatóság nem vezethető le a napos grafikonokon mért eredményekből. Miután kialakult a csésze, az árfolyam kisebb korrekcióba kezdhet, ez lesz az alakzat füle.
Napos grafikonokon a fül kialakulása jellemzően 1-4 hétig tart. A klasszikus O'Neil-féle szabály szerint a fül legmagasabb pontja fölé történő kitörés jelenti a figyelt vételi jelzést. A kitörést célszerű a forgalom alakulásával is megerősíteni. A korábbi időszakhoz képest emelkedő forgalom kedvező jel lehet, de önmagában ez sem garantálja az emelkedés folytatódását. Sikertelen kitörés esetén az árfolyam visszaeshet az alakzatba.
A tankönyvek szerinti füles csésze alakzatokban a csésze kezdő- és végpontja közel azonos magasságban van. A gyakorlatban a két pont magassága gyakran eltér, ezért az alakzat felismerése nem mindig egyértelmű.
Milyen feltételeknek kell megfelelnie a füles csésze alakzatnak?
A füles csésze árfolyamalakzat a 90-es évek elején vált szélesebb körben ismertté. William J. O'Neil How to Make Money in Stocks című könyvében részletesen foglalkozott a kereskedésével. O'Neil nevéhez köthető a CAN SLIM részvénykiválasztási technika is. Az általam tanulmányozott könyvek közül O'Neil fogalmazza meg a legrészletesebben a füles csésze alakzatokkal kapcsolatos elvárásokat. Érdemes figyelembe venni ezeket a kritériumokat, ugyanakkor attól, hogy sok kereskedő ugyanazokat a szinteket figyeli, még nem következik a jelzés biztos sikeressége. O'Neil feltételeit az alábbiakban tárgyaljuk.
1) A füles csésze kialakulását minimum 30%-os árfolyam emelkedés előzze meg
Ez a szabály azt fejezi ki, hogy a füles csésze trendfolytató alakzat, ezért kialakulását megelőzően is legyen érdemi emelkedés. O'Neil legalább 30%-os korábbi árfolyam-emelkedést vár el. Ez a feltétel jelentősen szűkíti a vizsgálható részvények körét, főként medvepiacon, amikor sok részvény a 200 napos mozgóátlaga alatt forog. O'Neil a megelőző trend forgalmát is figyelte. A Dow-elmélettel összhangban kedvező jelnek tekintette, ha az emelkedést növekvő átlagforgalom kíséri.
2) A füles csésze U alakú legyen
A fenti képen U formájú füles csésze látható, amelyben az árfolyam fokozatosan alakítja ki a csésze alját. Ezzel szemben a V alakú változatban az árfolyam meredeken esik, majd gyorsan emelkedik. O'Neil feltételei között az U forma és a 7-65 hét közötti kialakulási idő szerepel. Napos grafikonon sok esetben találunk V alakú, 7 hétnél gyorsabban kialakuló formációkat, ezeket én nem veszem figyelembe.
3) Az alakzat mélysége 10-33%
A szabályos füles csésze alakzatok esetében a csésze kialakulása során jellemzően 10-33% körüli árfolyam-visszaesés történik. O'Neil és az Investor's Business Daily leírásaiban általában 12-33% körüli mélység szerepel, bár erősebb piaci korrekciók során mélyebb formációk is előfordulhatnak. Saját megfigyeléseim alapján ritkábban 40%-os mélységű alakzatokkal is találkozhatunk. Egyes technikai elemzési könyvek a Fibonacci-szinteket is figyelembe veszik. Ha az árfolyam a megelőző emelkedésre felvett 61,8%-os visszahúzódási szint alá esik, az a trend gyengülésére utalhat, de ez önmagában nem általánosan igazolt érvénytelenségi szabály. A következőkben megnézzük, milyen eredményeket mutatott a füles csésze alakzat napos részvénygrafikonokon.
(kép forrása: finvids.com)
Füles csésze árfolyam alakzat megbízhatósága
A füles csésze alakzat megbízhatóságának vizsgálatánál Thomas N. Bulkowski munkáira támaszkodtunk. A bemutatott statisztikák 412, napos részvénygrafikonon azonosított füles csésze alakzatot foglalnak össze. Fontos, hogy az itt közölt árfolyam-emelkedések a kitörést követő későbbi csúcsig mért elmozdulások, és nem egy előre végrehajtható kereskedési stratégia realizált hozamai. A visszatekintő elemzés során utólag már ismert, hol alakult ki a csúcs, ezt azonban valós időben nem tudhatjuk. A számok a formációk múltbeli viselkedéséről adnak tájékoztatást, a tranzakciós költségeket, a kilépés időzítését és az egyedi kockázatkezelést nem helyettesítik.
Nézzük a vizsgálat eredményeit. A 412 füles csésze emelkedő trendben jelent meg, összhangban a megelőző árfolyam-emelkedésre vonatkozó kritériummal. A kitörést követően a későbbi csúcsig átlagosan 34%-os árfolyam-emelkedést mértek. Hangsúlyozni kell, hogy ez utólag meghatározott elmozdulás, amelyet egy kereskedő a gyakorlatban nem tud következetesen teljes egészében kihasználni. Az átlag mögött jelentős eltérések vannak. A vizsgált esetek hozzávetőleg negyedében 45%-ot meghaladó emelkedés következett be.
Érdekessége a füles csésze alakzatnak, hogy az emelkedést később jelentős visszaesés is követheti. A bemutatott adatokban a kitörés utáni, átlagosan 34%-os csúcsig tartó emelkedés után átlagosan 30%-os visszaesés jelent meg. Az időzítés és a kilépési szabályok ezért fontosak. Ebből az adatból önmagában még nem következik, hogy hosszabb befektetési időtávon ne lenne használható a füles csésze, ehhez meghatározott tartási idővel és kockázatkezeléssel végzett vizsgálatra lenne szükség.
A vizsgált füles csésze alakzatok 5%-ában a kitörést követő emelkedés az 5%-ot sem érte el, az esetek 17%-ában pedig a 10%-ot sem. Ezeknél az ügyleteknél a kilépési szabályoktól függően könnyen kialakulhat nullához közeli eredmény vagy veszteség. A formációk mintegy fele nem ért el 30%-os csúcsig tartó árfolyam-emelkedést. A múltbeli maximális elmozdulásból ezért nem szabad biztosan elérhető kereskedési hozamra következtetni.
A bemutatott összehasonlításban a füles csésze alakzatok kitörése utáni, csúcsig mért átlagos emelkedés 34%, míg az S&P 500 indexhez közölt érték 16% volt. Az összevetést azonban óvatosan kell kezelni, mert az indexhozam számítási időszakának és a tartási időknek az egyezősége nélkül a két szám nem tekinthető közvetlenül összehasonlítható stratégiateljesítménynek. A füles csésze főként emelkedő piaci környezetben keresett trendfolytató alakzat. Az O'Neil-féle 30%-os előzetes emelkedési feltétel mellett medvepiacon kevesebb formáció felel meg a szabályoknak. Létezik fordított, úgynevezett inverted füles csésze is, amely csökkenő trendhez kapcsolódik. A bemutatott adatok szerint ennél a változatnál az átlagos árfolyam-elmozdulás 16% volt. A két alakzat eltérő irányú mozgásra vonatkozik, ezért az eredményeiket is ennek megfelelően kell értékelni.
(kép forrása: finvids.com)
Összegzés
A füles csésze felismerésénél a megelőző emelkedő trendet, a csésze U alakját, a fül kialakulását és a kitörés forgalmát egyaránt érdemes figyelni. A bemutatott múltbeli statisztikák szerint a formáció után számottevő árfolyam-emelkedés is kialakulhat, de a sikertelen kitörések és a későbbi visszaesések kockázata sem elhanyagolható. A csúcsig mért emelkedés nem azonos a ténylegesen realizálható hozammal, ezért az alakzat gyakorlati használatához előre rögzített belépési, kilépési és kockázatkezelési szabályokra van szükség.
További árfolyamalakzatok:
- A dupla alj
- A dupla csúcs
- Emelkedő, csökkenő háromszög
- Ékalakzat
- Fej-váll alakzat
- Zászlóalakzat
- Szigetforduló jelzései a tőzsdei kereskedésben
- Dead-Cat Bounce alakzat használata, megbízhatósága, kereskedése
- Gyorsjelentésekhez köthető alakzatok: BES, GES és earnings flag
- 7 legjobb tőzsdealakzat a tőzsdei kereskedéshez
- A 13 legjobb fordulós alakzat a tőzsdén
- Leminősítések/felminősítések: Hogyan kereskedhetők a tőzsdén?
- Van bizonyíték az árfolyam-alakzatok működésére?