Összes

Kötvénypiaci hozamokat előrejelző indikátorok

A kockázatmentes hozam, a kötvénypiaci hozamok alakulása kiemelten fontos tényezője a befektetési döntéseknek. A témával kapcsolatban megjelenő új tanulmány a japán jen – amerikai dollár, az olajár, és a termelői árindex kötvénypiaci hozamokra vonatkozó előrejelző képességét vizsgálta meg. Témáink: A kötvénypiaci hozamok alakulása Milyen okokra vezethető vissza a kötvények hozamának változása? Fed mennyiségi szigorítás Veszélyben a dollár egyeduralma? Banki veszteségek növekedése Fiskális stimulusok hatásai Növekvő kormányzati adósság Vártnál jobb gazdasági növekedés Fejlett országok kötvénypiacai Vállalati kötvénykibocsátások alakulása A kötvénypiaci hozamok előrejelzése A kötvénypiaci hozamok alakulása A kötvénypiaci hozamok változása számos módon érinti a befektetőt. Kezdve azzal, hogy...

Mi történt a gazdaságban, részvénypiacokon? 05-06 [Előadás]

Az előadásunkban összefoglaljuk, hogy mi történt a héten a gazdaságban, a tőkepiacokon. USA: Fed kamatdöntés: Változatlan kamat Mennyiségi szigorítás, pandémia miatt QE 38% kincstárjegy, 27% MBS MS × V = P × Y Stagnáló M2 Munkaerőpiac: Employment cost index q/q +1,2% (vs. 1%) Jop openings Non farm payrol +175 ezer (238 ezer) Átlagos órabérek +0,2% m/m, 3,9% y/y Munkanélküliségi ráta 3,9% Hol csökken a foglalkoztatottság? CB fogyasztói bizalom, Fear, Greed, AAII S&P Case-Shiller lakásárindex, február Gyorsjelentések: 80% jelentett 77% várt feletti EPS 7,5% várt feletti eredmény (5 éves átlag 8,5%) ISM feldolgozóipar, szolgáltatói szektor CRE hitelek banki problémák Commercial Mortgage-Backed Securities (CMBS) Nyersanyagok: emelkedő gázár, csökkenő olaj, nyersanyagok EU:...

A közepes fejlettség csapdájában hazánk? [Előadás]

A közepes fejlettség/jövedelem csapdájával foglalkozik előadásunk. Témáink: Mit jelent a közepes fejlettség/jövedelem csapda A solow-modell és a gazdasági konvergencia A növekedés forrásai: FDI, megtakarítás, népesség, termelékenység Empirikus vizsgálatok A közepes fejlettség csapdája Magyarországon Az innováció hatásai A termelékenység alakulása hazánkban

Magas CEO fizetés és az alacsony befektetői hozam kapcsolata

Cikkünkben a CEO, azaz a társaság vezetőjének fizetése és a részvények hozama közötti összefüggéseket beszéljük meg. Szó lesz arról, hol teszik közzé rendszeresen a 100 leginkább túlfizetett vezető névsorát, és milyen hatást gyakorol a részvények árfolyamára, hozamára a listán való szereplés. Témáink: A túlfizetett vezetők listája A túlfizetett vezetők és a részvények hozama A túlfizetett vezetők listája Az As You Sow nonprofit alapítvány 2015-től kezdődően teszi közzé a leginkább túlfizetett társaságok vezetőit. A túlfizetést nem abszolút értelemben definiáljuk, azaz nem a legnagyobb fizetést kapó társasági vezetők kerülnek fel a listára, hanem a túlfizetés a vezető teljesítménye alapján van megállapítva. A módszer lényege, hogy az elmúlt öt év pénzügyi teljesítményét vizsgálva...

Hogyan hat a klímaváltozás a gazdasági növekedésre?

A klímaváltozás gazdasági hatása egy aktívan vizsgált terület, és a témával kapcsolatban egy újabb tanulmány mutatott rá arra, hogy milyen hatásai lesznek az átlaghőmérséklet növekedésnek. A cikkünkben tárgyalásra kerülő anyagban 137 ország adatait dolgozták fel. Témáink: A klímaváltozás eddig feltárt hatásai A klímaváltozás hatásai a helyi hőmérséklettel korrigálva Korábbi cikkeinkben már részletesen foglalkoztunk a klímaváltozás gazdasági hatásaival. Átfogó vizsgálatok azt mutatják, hogy a klímakockázat a jövőben beépülhet az érintett befektetési eszközök árfolyamába. Erre már ma is találhatunk példákat az ingatlanpiacon, kötvény és részvénypiacokon (itt beszéltük ezekről), azaz a befektetőknek a klímakockázat hatásait is figyelembe kell venni, ha hosszú távú döntéseket hoznak. Emellett...

Kérdés: külföldi kötvények, kötvény ETF problémák [Előadás]

Hallgatói kérdéseket beszélünk meg az alábbi témákban: Külföldi kötvény adózási kérdések Egyedi külföldi kötvény vásárlása Külföldi kötvény ETF alapok Melyik a célravezetőbb? "US Államkötvénybe szeretnék befektetni, (befektetési horizont 4-5 év). Nem egyszerű döntést hoznom, mivel kötvény alapú ETF esetében, és az Interactive Brokers-nél kereskedhető kötvények más más rizikót hordoznak. Nagyon hálás lennék, ha az alábbi komplex kérdésem ellenére egy kis útmutatót vagy összegzést kapnék öntől, mivel nincs kellő tapasztalatom ezen a téren. 1. , Interactive Brokers US Treasury - Legoptimálisabb forgatókönyv adózás szempontjából.: Megvásárlástól számítva, minimum 1 évig kellene tartanom a portfólióban a kötvényt. Vásárlásakor minél alacsonyabb névértéken kellene megvásárolni és eladáskor...

Több ESG, kevesebb céges csalás és manipuláció?

Cikkünkben az ESG-szempontokat figyelembe vevő befektetéssel foglalkozunk. A témával kapcsolatban beszámolok egy újabb, több száz részvényen végzett vizsgálatról, mely a társaságok ESG minősítése és a társaságok által elkövetett, befektetőket megkárosító visszaélések, csalások közötti kapcsolatot mutatta ki. Témáink: Az ESG lehetséges előnyei/hátrányai Több ESG, kevesebb csalás és manipuláció? Az ESG és a vállalatok pénzügyi teljesítménye Az ESG lehetséges előnyei/hátrányai Kétségtelen, hogy az ESG (környezeti, fenntarthatósági, irányítási szempontok) az elmúlt években rendkívül divatos területévé vált a befektetéseknek (a google-keresések száma tízszereződött), azonban, ahogy korábbi cikkünkben megbeszéltük, az ESG alapvetően nem a magas hozamról szól. Legalábbis a jelenlegi vizsgálatok...

A kötvényalapoknál számít a szakértelem?

Az alábbiakban egy 2007-2020 közötti, 3016 db aktívan kezelt kötvényalapokra kiterjedő vizsgálat részleteit beszéljük meg, melyből kiderül, hogy az alapkezelői szakértelemnek a kötvényalapok esetében van némi jelentősége. Ez alapvetően ellentmondásban van az aktívan kezelt részvényalapokkal összefüggő vizsgálatokkal. A szerencse hozzáértés problémája az alapkezelésben Vizsgálatok széles köre áll a rendelkezésünkre, melyekből kiderül, hogy az alapkezelési iparág szereplőinek többsége nem képes a felülteljesítésre. Több ezer befektetési alapon végzett vizsgálatok eredményei az alábbi adatokkal foglalhatók össze. Forrás: SPIVA US Scrocard Ebből látható, hogy néhány éves időtávon a befektetési alapok 50-70 százaléka nem képes felülteljesítésre, de 10-20 éves időtávon már a 85-95 százalékukra...

Népszerűtlen, unalmas részvények: Magasabb hozamot hoznak a tőzsdén?

Bejegyzésünkben az ún. neglected firm effect összefüggéssel foglalkozunk, melynek alapja, hogy a kevésbé ismert, népszerűtlen társaságok részvényei nagyobb hozamot hoznak, mint az ismert, népszerű társaságok részvényei. Megnézzük a múltbeli vizsgálatokat, kiderítjük, mi az oka ennek az anomáliának. Témáink: Mit kell tudni az elhanyagolt tőzsdei társaságokról? Hogyan, hol találhatunk elhanyagolt cégeket? Mit jelent az elhanyagolt cég effektus? Lehet, hogy nem is létezik az elhanyagolt cég effektus? Későbbi vizsgálatok nem tudták kimutatni az elhanyagolt cég anomáliát? Mit kell tudni az elhanyagolt tőzsdei társaságokról? Az elhanyagolt cégek (angolul neglected firm) tulajdonképpen olyan társaságok, melyeket a tőzsdei kereskedők, befektetők kevésbé ismernek. Ennek gyakran az az oka, hogy...

Legújabb cikkeink, új előadások 2024/8

Az alábbiakban összefoglaljuk, milyen új tartalmak kerültek fel az oldalunkra az előző héten. 0) Előadások: Mi történik a részvénnyel, ha támadnak a shortosok? [Előadás] A populista vezetők és gazdasági növekedés, eladósodottság, infláció [Előadás] A növekvő forgalom alacsony hozamot jelez a részvények piacán [Előadás] 1) Az IMF közzétett egy részletes vizsgálatot a klímaváltozás inflációra, gazdasági növekedésre gyakorolt hatásaival kapcsolatban. Vizsgálatukban 1970-2020 közötti időszakon, 173 ország gazdaságát áttekintve mutattak ki összefüggést a különböző klímaesemények (hősokkok, aszályok, viharok) és az infláció, illetve a gazdasági növekedés között. Cikkünkben a vizsgálat részleteit beszéljük meg. Témáink: A klímaváltozás gazdasági kockázatai A klímaváltozás hatása az inflációra A...

Mi történt a gazdaságban, részvénypiacokon? 04-29 [Előadás]

Az előadásunkban összefoglaljuk, hogy mi történt a héten a gazdaságban, a tőkepiacokon. USA: Advanced GDP 1,6% q/q (2,5%, 3,4% Fogyasztás (69%): +2,5%, +4% szolgáltatás, -0,4% tartós javak Beruházások (18%): +3,2% Kormányzati szektor (17%): +1,2% Külkereskedelem. Export +0,9%, import +7,2% GVA tábla Új lakások értékesítése 693 ezer Medián eladási ár 430.700, átlagos 524.800 dollár Heti újonnan munkanélkülis segélyért folyamodók száma PCE infláció: 3,9% m/m Csökken a kamatvágás valószínűsége Hozamgörbe alakulása Csökkenő optimizmus Gyorsjelentések: 46% jelentett 77% várt feletti EPS 8,4% elemzői várakozás feletti eredmény (5 éves átlag 8,5%) Továbbra is pozitív elemzői várakozások Továbbiak: MNB kamatvágás 8,25% - 7,75%, 50 bázispont Az inflációcsökkenés erős és általános 2024 év eleje óta...

A klímaváltozás gazdasági hatásai 173 ország (1970-2020) adatai alapján

Az IMF közzétett egy részletes vizsgálatot a klímaváltozás inflációra, gazdasági növekedésre gyakorolt hatásaival kapcsolatban. Vizsgálatukban 1970-2020 közötti időszakon, 173 ország gazdaságát áttekintve mutattak ki összefüggést a különböző klímaesemények (hősokkok, aszályok, viharok) és az infláció, illetve a gazdasági növekedés között. Cikkünkben a vizsgálat részleteit beszéljük meg. Témáink: A klímaváltozás gazdasági kockázatai A klímaváltozás hatása az inflációra A klímaváltozás hatása a gazdasági növekedésre A klímaváltozás jövőbeni gazdasági hatása Milyen mértékben árazzák a befektetők a kockázatokat? Klímaváltozás hatásai az ingatlanpiacon A klímaváltozás hatásai a kötvénypiacon A klímaváltozás részvénypiaci hatásai A közgazdászok széles köre van jelenleg azon a véleményen, hogy a...

Kérdés: Diworsification, azaz a túlzott diverzifikáció [Előadás]

Előadásunkban a túlzott diverzifikáció, azaz a diworsification problémájával foglalkozunk az alábbi témák mentén: A részvények diverzifikációja akadémikus kutatásokban nem vita tárgya A portfólió diverzifikáció Markowitz-modellje alapján nem vita tárgya Diverzifikáció = alacsonyabb kockázat,de gyakran a kockázattal nem azonos arányban csökken a hozam Sokszor azonban a kockázattal együtt csökken a hozam, de a kockázat elviselése a gyakorlatban nehezebb, mint elméletben. A kockázatot mindig könnyebb elviselni a múltba visszatekintve Diworsification nem létezik az MPT alapán A túlélési torzítás problémája

ESG-tanúsítványok eredményei megkérdőjelezhetők?

Bejegyzésünkben egy az ESG indexekkel kapcsolat vizsgálatról számolok be, mely az egyik legnagyobb ESG tanúsítványt, indexet készítő társaság, az MSCI indexalkotási gyakorlatát kutatta 2009-2020 közötti időszakon. Témáink: Az ESG-tanúsítványok problémái Bizonyítékok az ESG-tanúsítványok problémáira.. A Refinitiv ESG-minősítése és az adatok utólagos kitöltése Kétségtelen, hogy az ESG (környezeti, fenntarthatósági, irányítás szempontok) az elmúlt években rendkívül divatos területévé vált a befektetéseknek, azonban, ahogy korábbi cikkünkben megbeszéltük, az ESG alapvetően nem a magas hozamról szól. Legalábbis a jelenlegi vizsgálatok azt mutatják, hogy vélhetően a téma népszerűsége miatt az ESG társaságok széles köre túlértékelt, így alacsonyabb jövőbeni hozam kapcsolódik ezekhez a...

MAD effect: Mit jelent? Megbízhatóan jelzi a tőzsdén a jövőbeni hozamot?

A cikkünk témája a közelmúltban megfigyelt, mozgóátlagokhoz kapcsolódó összefüggés, mely hasonlóan más tőzsdei anomáliákhoz megbízhatóan jelzi a részvények jövőbeni hozamát. Az alábbiakban megbeszéljük a MAD effect lényegét, arról is szó lesz, hogy mekkora többlethozamot lehet kinyerni a hatással, szó lesz az effektusra épülő tőzsdestratégia eredményéről is. Mielőtt azonban a részleteket megtárgyaljuk, kitérünk a MAD-hatás alapját jelentő mozgóátlagok jelzéseire is. Témáink: Mozgóátlag stratégiák típusai Milyen szerepe, jelzései vannak a mozgóátlagoknak? Van bizonyíték a mozgóátlagok hatékonyságára? Mit jelent a MAD effect? Milyen hozamkülönbség mutatható ki? MAD-stratégia eredményei Mozgóátlag stratégiák típusai A mozgóátlagok tekinthetők az egyik legnépszerűbb eszköznek a tőzsdei...
Feliratkozás Összes csatornájára