Cikkükben a hamptons effect részletei tárgyaljuk meg. Megbeszéljük, mit jelent a hatás, milyen megfigyelések kapcsolódnak a jelenséghez.
Mit jelent a hamptons effect?
A hamptons effect egy a szezonalitáshoz, naptárhatáshoz kapcsolód megfigyelés, melynek lényege, hogy az Egyesült Államokban a Labor Day előtti napon szokatlanul alacsony a forgalom a tőzsdén, majd a Labor Day utáni napon lényegesen nagyobb forgalom figyelhető meg a részvénypiacon.
A fentiekre van logikus magyarázat, hiszen a szeptember első napjaiban megtartott Labor Day egy hosszú hétvége, így a New York-i bankárok jellemzően vidékre utaznak. Kedvelt célpontja ezeknek az utazásoknak Hampton, innen ered a hatás elnevezése. A közelgő vakáció miatt pedig a portfóliómenedzserek már nem nyitnak újabb pozíciókat, így a Labor Day előtti munkanapon jelentősen visszaesik a kereskedési volumen a tőzsdén.
Van összefüggés a holiday effect és a hamptoms effect között?
A tőzsdéken létezik az ún. ünnepnap effektus. Nevezzük ezt holiday effect vagy pre-holiday effectnek is. A pre-holiday effect lényege, hogy az ünnepnapok előtti kereskedési napon az átlagostól eltérő, magasabb átlaghozam tapasztalható a tőzsdéken. Egy széles körben megfigyelhető anomáliáról van szó, mely nemcsak az amerikai tőzsdéken mutatható ki. Egyes tőzsdéken az ünnepnapok előtt akár tízszer nagyobb átlaghozamot is tapasztalhatunk egy átlagos naphoz képest. A pre-holiday effect egyik lehetséges magyarázata, hogy az ünnepnapok előtt optimisták a befektetők, és így bátrabban vásárolnak részvényeket.
Illetve más források úgy magyarázzák a jelenséget, hogy a kockázatosabb shortügyleteket lezárják a befektetők az ünnepnap előtt. A shortpozíciók vételi megbízással záródnak, azaz ez okozza a nagyobb átlaghozamot a tőzsdéken. Visszatesztelésekben jellemzően a következő napokat vizsgálják az elemzők: New Year’s Day, Martin Luther King Jr. Day, President’s Day, Good Friday, Memorial Day, Independence Day, Labor Day, Election Day, Thanksgiving Day, Christmas Day. Az alábbi táblázatban az ismertebb ünnepnapok előtti és utáni nap átlaghozamai kerültek feltüntetésre 1990-2013 közötti időszakot megvizsgálva. Eszerint a Good Friday előtti napon a legnagyobb az átlaghozam (0,53%), és a vizsgált 22 esetből 15 esetben emelkedés történt ezen a napon. Összehasonlításképpen 1990-2018 közötti időszak összes kereskedési napján számított átlaghozam 0,03%, azaz egy átlagos napon 0,03% hozam keletkezik az S&P500 indexen.
S&P500 |
Ünnepnap előtti nap |
Ünnepnap utáni nap |
||
|
Emelkedés, Csökkenés |
Átlaghozam |
Emelkedés, Csökkenés |
Átlaghozam |
New Year’s Day |
8/14 |
-0,21% |
10/12 |
0,27% |
Martin Luther King Jr. Day |
9/5 |
0,25% |
7/7 |
-0,31% |
President’s Day |
5/17 |
-0,47% |
11/11 |
-0,44% |
Good Friday |
15/7 |
0,53% |
9/13 |
-0,13% |
Memorial Day |
11/11 |
-0,1% |
11/11 |
0,2% |
St. Patrick’s day |
14/8 |
0,18% |
17/5 |
0,66% |
Thanksgiving Day |
14/8 |
0,22% |
13/9 |
0,17% |
Az alábbiakban egy másik, átfogó kutatás eredményéről számolok be, mely 30 éves időtávon vizsgálta az ünnepnap-hatást az Egyesült Államok, Hong Kong és az Egyesült Királyság tőzsdéin. Az alábbi felsorolásban megtalálható, hogy az egyes tőzsdéken, mely ünnepnapokat vizsgálták.
forrás: Pre Holiday Effect International Evidence..
A három tőzsdeindexen egyértelműen kimutatható az átlaghozam-növekedés az ünnepnapokkal érintett kereskedési időszakokban.
forrás: Pre Holiday Effect International evidence..
Ebből az áttekintésből is azt láthatjuk, hogy az évek során folyamatosan csökkent az ünnepnapok jelentősége. Ez gyakorlatilag mind a három tőzsdeindex esetében megfigyelhető volt. Az alábbi táblázatban az FT30 tőzsdeindex (UK) átlaghozamai láthatók.
forrás: Pre Holiday Effect International evidence..
A tőzsdei kereskedőknek érdemes figyelembe venni a hampton effektust, mert magyarázatot adhat arra, hogy miért alacsony a kereskedési volumen szeptember első napjaiban. Ugyanakkor a rövid időszak, az alacsony átlaghozamok miatt az ünnepnap-hatásra nem lehet kereskedési stratégiát építeni.
Ha kérdésed van a fentiekkel kapcsolatban, hozzá szeretnél szólni a témához, csatlakozz facebook csoportunkhoz ide kattintva!
Tanfolyamaink:
- Befektetési alapismeretek, stratégiák, részletek itt.
- Tőzsdei kereskedés magyar és külföldi piacokon, részletek itt.
- Rövid távú, daytrade kereskedés devizákkal, részvényekkel, részletek itt.
- Bitcoin és kriptoeszközök képzés, részletek itt.