STP, ECN, DD, Dealing Desk, NDD, market maker jelentése

Az alábbi fogalmak a tőzsdén kívüli, OTC piacokon elérhető ún. forex brókerek szolgáltatás nyújtásával, árjegyzésével kapcsolatos alapfogalmak. Jellemző a legtöbb forex brókercégre, hogy néhány, vagy több ún. liquidity provider-el állnak kapcsolatba, ezek az ismertebb nagybankok (Citi Bank, Morgan Stanely, Barclay, Deutsche Bank stb.). Ezekkel a  liquidity provider (magyarul likviditást biztosító) bankok segítségével bonyolítják le az ügyleteiket, és az alábbi fogalmak megértéséhez szükség van a liquidity provider tisztázására.

NDD, No Dealing Desk jelentése

NDD, aza No Dealing Desk kifejezés alatt azt értjük, hogy a forex brókercég nem tart fent ún. dealing részleget, ahol az árjegyzést a dealerek felügyelik, az ügyféllel szemben megkötik. Tehát  No Dealing Desk kifejezés az ECN és STP brókerek megnevezésére használjuk. Az alábbiakban az ECN és STP számlák jelentését beszéljük meg.

Az ECN jelentése

Az ECN , azaz Electronic Communication Network az  a rendszer, melyen keresztül a nagybankok árjegyzése elérhető a különböző deviza párokra. Gyakorlatilag egy szoftveren keresztül biztosítja a kapcsolatot a brókercég és a liquidity provider-ek között.  A magát ECN brókercégnek feltűntető forex brókercég tehát azt ígéri az ügyfeleinek, hogy az ECN rendszerbe juttatja el a megbízásait. A liquidity provider-ek minden esetben működtetnek egy dealing osztályt, itt jegyzik a devizák árait, ide futnak be a megbízások.

Az STP jelentése

STP, azaz Straigth Through Processing, arra utal, hogy az ügyfél megbízása beavatkozás nélkül jut el az ECN rendszerbe. Azaz a brókercég azt ígéri az ügyfeleinek, hogy a kiadott megbízások módosítás nélkül, egyenesen az ECN rendszeren keresztül a liquidity providerhez kerül. A megbízások tehát elméletileg a liquidity provider  dealing osztályára kerülnek.

ECN és STP számlák összegzése

Arra is láthatunk példát, hogy a brókercég a fenti ECN, STP megjelölésű szolgáltatása keretében valóban egy másik céghez továbbítja az ügyfelek megbízását, de ez a második cég is és a forex brókercég tulajdonosi köre ugyanaz. Látható tehát, hogy az ECN, STP számla nem feltétlenül garancia arra, hogy tisztességesen jár el a brókercég. Vegyük figyelembe, hogy az ECN rendszerben árat adó liquidtiy providerek is nagybankok, brókercégek.  Ugyanakkor az ECN számlák esetében gyakran nagyobb számlanyitási minimum, vagy nagyobb pozíció mérettel történő ügyletkötést engedélyez a brókercég. Például ECN számlák esetében előfordulhat, hogy nem lesz lehetőségünk micro lot (0,01 LOT) kötésekre, helyette mini (0,1 LOT) lot kötés a legkisebb pozíció méret. Ha pedig már 0,1 lot méretben kötjük a deviza ügyleteket, akkor valós alternatíva lehet a határidős deviza piac, ahol ténylegesen megszűnik az érdekkonfliktus a brókercég és az ügyfél között, részletek: Határidős deviza ügyletek kis számlán? EUR USD kereskedés a határidős tőzsdén

Dealing Desk, Market Maker brókerek

DD, azaz Dealing Desk és az MM, azaz Market Maker. Ezek a kifejezések a brókercégek azon működési típusára vonatkoznak, melyek dealing osztályt tartanak fent és az ügyfél megbízása ezen a dealing osztályon keresztül bonyolódik. A market maker brókercég tehát a kereskedőnek jegyzi az árat, illetve az ügyletet nem továbbítja, hanem a kereskedővel megköti, a brókercég áll az ügylet másik oldalán.  Emiatt gyakorlatilag érdekkonfliktus alakul ki a kereskedő és a bróker között, azaz ha a kereskedő nyer, a brókercég veszít.

Market Maker és Market Maker brókercég között is jelentős különbség van

A Dealing Desk, azaz market maker brókercégeknek, számláknak is megvan az előnye. Például bizonyos esetekben jobb a likviditás, ami különösen rövid távú (skalp) kereskedési stratégiák esetén lehet hasznos. Azonban csak akkor érvényesülhet a Dealing Desk számla előnye, ha tisztességes brókercégnél vezetjük a számlánkat. A market maker konstrukció adja egyébként a legtöbb lehetőséget a visszaélésekre, a rejtett költségekre, például félreteljesülés, slipage, stop vadászat:

• Megbízások félreteljesülése, negatív egyenleg problémák kezelése

• Spread, félreteljesülés, slipage, rejtett költség monitorozás a kereskedés alatt

Aki az elmúlt 5-10 évben követte a forex piacot, illetve figyelte a forex brókercégekkel kapcsolatos híreket, tapasztalhatta, hogy számos brókercéget (köztük a nagyokat is) bírságolt meg a székhely szerinti illetékes felügyelet. A bírságokat pedig gyakran nem az adminisztrációs, nyilvántartási, adatkezelési, ügyfélkezelési problémák, hiányosságok miatt kapták,  hanem olyan szabálytalanságokat tártak fel felügyeletek, melyekkel a brókercégek az ügyfeleiket károsították meg, például slippage alkalmazása az ügyletkötések során.

Forex számlanyitáshoz segítség:

• Forex számlanyitás: 21 dolog, amit vizsgálj meg számlanyitás előtt
• 17 figyelmeztető jelzés, hogy NEM jó brókert választottál
• Melyik brókert érdemes választani?