Paradise-iratok és a bitcoin árfolyam közötti kapcsolat
Cikkünkben annak a vizsgálatnak a részleteit beszéljük meg, mely összefüggést talált az adóelkerülés, pénzmosás céljára elhelyezett pénzek és a bitcoin árfolyama között. Témáink:
- A bitcoin árát befolyásoló tényezők
- A Paradise-iratok publikálása és a bitcoin ára
A bitcoin árát befolyásoló tényezők
A bitcoin piacára fókuszáló vizsgálatok nagyon gyorsan megállapították, hogy a részvénypiaci, devizapiaci, árupiaci összefüggésekkel nem magyarázható meg a hozamának alakulása (lásd itt). Értéket csak nyomokban fedezhetünk fel (hálózathasználat), így a value-stratégiák eredményei nem kiemelkedők (lásd MTV mutató alkalmazását itt), de a momentum-hatás, trendkövetés (kriptopiaci vonatkozásban itt beszéltünk erről), illetve a befektetői figyelem, a figyelemvezérlet vételi nyomás fontos tényezője az árfolyam alakulásának (lásd itt). A fentieken túl a kriptotőzsdék számláin elhelyezett pénzösszegek, és a tether fedezetlen nyomtatása is összefüggésbe hozható a bitcoin árfolyamával.Egy új vizsgálat pedig arra mutatott rá, hogy az adóparadicsomokban elhelyezett pénzek és a bitcoin árfolyama között is összefüggés figyelhető meg.
A Paradise-iratok publikálása és a bitcoin ára
A témával kapcsolatos új vizsgálat (Li, Ma 2024) szerint az első nagy emelkedő trend a bitcoin piacán az ún. Paradise-iratokkal kapcsolatos vizsgálatokhoz köthető. Paradise-iratok egy pénzügyi adatszivárogtatás volt (13,4 millió dokumentum) , amely 2017-ben vált ismertté, és több millió dokumentumot tartalmazott offshore cégekről és adóparadicsomokban rejtett vagyonokról. Az iratok különböző politikusok, üzletemberek és hírességek nevét hozták nyilvánosságra (magyar érintettekkel, lásd az Index cikkét), akik adóelkerülési célból használták ezeket a struktúrákat.
Az ICIJ 2017 februárjában kezdte meg a vizsgálatokat (kék szaggatott vonal), majd a jelentés hivatalosan 2017 novemberében került publikálásra (piros szaggatott vonal). Ahogy az ábrán kivehető, a bitcoin ára ezekben a hetekben a korábban nem tapasztalt mértékben emelkedett.
forrás: Li, Ma (2024)
A következő ábra már a 2021-ben nyilvánosságra került Pandora-iratok és a bitcoin árváltozása közötti összefüggést szemléltetik. A Pandora-iratok szintén több millió dokumentumot tartalmaztak, és azt tárták fel, hogy hogyan használják a világ gazdag és befolyásos személyei az offshore cégeket adóelkerülés és vagyonrejtés céljából. A kiszivárgott iratok mintegy 35 jelenlegi és volt világvezetőt, valamint több mint 300 köztisztviselőt érintenek.
forrás: Li, Ma (2024)
A fenti grafikonokon jól kivehető párhuzamot figyelhetünk meg, hasonló összefüggést például az arany, részvénypiac esetében nem tudunk megállapítani, ugyanakkor könnyen lehet, hogy csak véletlen egybeesést láthatunk.
Ezt úgy cáfolják a tanulmány szerzői, hogy 43 országra kiterjedően megvizsgálták a fenti időszakokban a kriptotőzsdék forgalmának változását, és a kriptotőzsdéket elkülönítették adóparadicsomokban és nem adóparadicsomban működő tőzsdékre. Az eredmények azt mutatják, hogy a 43 országban működő kriptotőzsdéken az esemény alatti időszakban 106 százalékkal nőtt az átlagos 8 hetes kereskedési forgalom. Az adóparadicsomokban működő tőzsdék forgalma pedig 41 százalékkal magasabb volt, mint a nem adóparadicsomban működő kriptotőzsdék forgalma. Hasonló eltérést az eseményen kívüli időszakokban nem lehetett kimutatni.
Összegezve a fentieket, bár a bitcoin nem biztosít teljes anonimitást, de az összes többi pénzügyi eszközhöz képest magasabb szintű anonimitással rendelkezik. Annak ellenére, hogy a közösségi média bloggerei szerint „a szabadság pénze”, „etikus, antikorrupciós, világgazdasági és társadalmi kérdésekben előremutató”, számos vizsgálat erősíti meg, hogy a bitcoin könnyedén használható illegális tevékenységekre (adóelkerülés, korrupció, feketegazdaság, drog-, fegyverkereskedelem, prostitúció, terrorizmus), lásd:
- Cryptocurrencies and Business Ethics
- Sex, Drugs, and Bitcoin: How Much Illegal Activity Is Financed through Cryptocurrencies?
- Coins for Bombs: The Predictive Ability of On-Chain Transfers for Terrorist Attacks
A fenti vizsgálat azt mutatja, hogy a korábban ismertetett tényezők (lásd első bekezdésünk) mellett az adókerülés céljából elhelyezett pénzek áramlása is befolyásolja az árfolyam alakulását. Ezt olyan időszakokban sikerült kimutatni, amikor az adóparadicsomokból adatok szivárogtak ki. Másrészt azt is láthattuk, hogy a bitcoin piacán kialakuló két legnagyobb emelkedő trend összefüggésbe hozható az adóparadicsomokból a kriptotőzsdékre áramló pénzekkel.