Európai tőzsdékről: információk, nyitvatartás, európai tőzsdeindexek árfolyama, kereskedése

Összeszedtem a legfontosabb tudnivalókat, amelyeket az európai tőzsdékről célszerű ismerni. Többek között megbeszéljük, melyek a legnagyobb tőzsdék, mikor nyitnak és zárnak, valamint megnézzük a fontosabb európai tőzsdeindexeket és azok árfolyamát. A fentiek mellett kitérek az európai részvények és tőzsdeindexek kereskedésével kapcsolatos tudnivalókra is.

Melyek a legnagyobb európai tőzsdék?

Az európai részvénypiacokon négy nagy tőzsdei csoportot, illetve kereskedési helyszínt érdemes kiemelni. Ezek mellett természetesen számos más európai értéktőzsde is működik.

1) Londoni tőzsde

A London Stock Exchange (LSE), azaz a Londoni Tőzsde Európa egyik legjelentősebb részvénypiaca. A londoni piacon nagy brit és nemzetközi vállalatok részvényeivel is kereskedhetünk.

A londoni tőzsde fő kereskedési időszaka magyar idő szerint 9:00-17:30 között tart. Ez londoni helyi idő szerint 8:00-16:30.

A legismertebb londoni tőzsdeindex az FTSE 100, teljes nevén Financial Times Stock Exchange 100 index, amelyet gyakran Footsie-nak is hívnak.

Az FTSE 100 a londoni tőzsdén jegyzett, a kiválasztási szabályok szerint legnagyobb piaci kapitalizációjú 100 vállalat részvényéből összeállított tőzsdeindex. A kereskedők által kedvelt index, amelynek árfolyamára többek között CFD-kkel, certifikátokkal és határidős termékekkel lehet kereskedni. Hosszabb távú befektetésre az indexet követő ETF-ek is elérhetők.

2) Euronext tőzsde

Az Euronext tőzsdecsoport ma már nyolc európai országban működtet értéktőzsdét. Ide tartozik az amszterdami, athéni, brüsszeli, dublini, lisszaboni, milánói, oslói és párizsi tőzsde. A csoport számos piacát közös kereskedési infrastruktúra szolgálja ki, az athéni tőzsde technikai integrációja azonban még folyamatban van. Az Euronext Európa egyik legnagyobb tőzsdei csoportja.

Az Euronext legfontosabb kontinentális részvénypiacain, például Párizsban és Amszterdamban, a fő kereskedési időszak magyar idő szerint jellemzően 9:00-17:30 között tart. Az egyes piacok nyitvatartása ettől eltérhet.

Az Euronext egyik ismert indexe az Euronext 100, amely a csoport piacain jegyzett 100, piaci kapitalizáció alapján legnagyobb, a likviditási feltételeknek megfelelő vállalatot követi. Az Euronext 100 mellett fontos nemzeti index a francia CAC 40, a holland AEX és az olasz FTSE MIB. Ezekre az indexekre is elérhetők különböző tőzsdei és származtatott termékek.

3) Német tőzsde (Xetra rendszer)

A német részvénypiac a Xetra elektronikus kereskedési rendszernek köszönhetően szintén Európa nagy tőzsdéi közé sorolható. A Xetra a német részvények egyik meghatározó kereskedési helyszíne, de számos külföldi részvény és ETF is elérhető rajta. A frankfurti és a stuttgarti tőzsde más kereskedési lehetőségeket is kínál, ezért ezeket érdemes megkülönböztetni a Xetrától.

A Xetra fő kereskedési időszaka magyar idő szerint 9:00-17:30 között tart. A lakossági befektetők számára 2025 decembere óta kiterjesztett kereskedés is elérhető 8:00 és 22:00 között, amennyiben a választott brókercég csatlakozott ehhez a szolgáltatáshoz. A frankfurti tőzsdén a kereskedés általában 8:00-22:00 között zajlik.

Meghatározó tőzsdeindexe a DAX 40, amely 2021 óta 40 nagy német tőzsdei vállalat részvényeit foglalja magában. A DAX index az FTSE 100 mellett az egyik legismertebb európai kereskedési termék. CFD, certifikát, warrant és határidős termék formájában is elérhető. A széles körű kereskedés miatt több brókercég kínál az indexhez kötött termékeket, de a spreadek és az egyéb költségek szolgáltatónként eltérhetnek. A Xetra, illetve a német tőzsdei kereskedést az alábbi cikkben tárgyaltuk. Hogyan kereskedj a Xetra, Frankfurti és Stuttgarti tőzsde részvényeivel?

4) Nasdaq Nordic

A Nasdaq Nordic a svéd, a finn, a dán és az izlandi tőzsdéket fogja össze. Így a Nasdaq hálózatában érhető el a stockholmi, a helsinki, a koppenhágai és az izlandi részvénypiac. A Nasdaq ezenfelül a balti országokban, Tallinnban, Rigában és Vilniusban is működtet tőzsdéket. Az oslói tőzsde az Euronext csoporthoz tartozik. A Nasdaq Nordic ismertebb tőzsdeindexei az alábbiak:

• OMX Nordic 40 - a régió 40 nagy és likvid részvényét követő tőzsdeindex
• OMX Copenhagen 25 - a koppenhágai értéktőzsde 25 meghatározó, likvid vállalatát tartalmazó index
• OMX Stockholm 30 - a stockholmi értéktőzsde 30 vezető, likvid részvényét tartalmazó index
• OMX Helsinki 25 - a helsinki értéktőzsde 25 vezető, likvid részvényét tartalmazó index

Az alábbi előadás második felében az amerikai részvénypiac mellett kitérünk az európai részvénypiaccal kapcsolatos fontos tudnivalókra is.

Európai tőzsdék nyitvatartása magyar idő szerint

Az európai tőzsdék nyitvatartási ideje nem egységes. A londoni tőzsde, az Euronext több nagy részvénypiaca és a Xetra fő kereskedési időszaka magyar idő szerint egyaránt 9:00-17:30 közé esik, de más piacokon eltérő időpontokkal találkozhatunk. Az oslói tőzsdén például korábban ér véget a folyamatos kereskedés, a Xetra és a frankfurti tőzsde pedig kiterjesztett kereskedési lehetőségeket is kínál.

A pontos időpontoknál figyelembe kell venni a nyitó- és záróaukciókat, a kereskedési szakaszokat, a tőzsdei ünnepnapokat és az adott termék piacát. A brókercég által megjelenített kereskedési idő sem feltétlenül egyezik meg a mögöttes részvény elsődleges tőzsdéjének szokásos kereskedési idejével.

A legfontosabb európai tőzsdeindexek

Az alábbiak a legismertebb európai tőzsdeindexek közé tartoznak. Ezeket a befektetők és a kereskedők is széles körben követik. Több index árfolyamára CFD-kkel, warrantokkal és határidős termékekkel lehet kereskedni, míg a hosszabb távú befektetők számára indexkövető ETF-ek is elérhetők.

• EURO STOXX 50 index, részletek (vállalatok, árfolyamgrafikon)
• STOXX Europe 600 index - 17 európai ország 600 nagy, közepes és kisebb kapitalizációjú vállalatát követi
• FTSE 100 index, részletek (vállalatok, árfolyamgrafikon)
• DAX 40 index, részletek, vállalatok, árfolyam
• CAC 40 index, részletek (vállalatok, árfolyamgrafikon)
• Euronext 100 index - az Euronext piacain jegyzett nagyvállalatokat követi
• Közép-európai index, CETOP, részletek, vállalatok

Az indexek hozamának összehasonlításakor érdemes figyelni arra, hogy árindexet vagy osztalékokat is figyelembe vevő teljeshozam-indexet vizsgálunk. A legismertebb DAX-mutató például teljesítményindex, amely számol az osztalékok visszaforgatásával, míg az FTSE 100 gyakran idézett változata árindex. A két index hosszabb távú teljesítményét ezért azonos számítási módszer mellett célszerű összevetni.

Európai tőzsdeindexek árfolyamának elemzése

Az alábbiakban az Investing.com árfolyamelemző alkalmazását illesztettük be. A grafikon segítségével megvizsgálhatjuk az indexek árfolyamának alakulását. Alapbeállításként a DAX index látható, de az árfolyamelemző bal felső sarkában található keresőmezőben más instrumentumot is választhatunk. Az európai tőzsdeindexek a szolgáltatónál többek között az alábbi elnevezéseken is szerepelhetnek:

• FTSE 100 index - UK100
• CAC 40 index - F40
• EURO STOXX 50 index - STOXX50

Az instrumentumok elnevezése és az árfolyamadatok késleltetése szolgáltatónként eltérhet. Az alábbi, régebbi beágyazott grafikon megjelenése a külső szolgáltatás működésétől is függ.

Mit érdemes tudni az európai tőzsdei kereskedésről?

Az európai részvények kereskedésénél gyakori, hogy a jutalékot százalékos formában számítják ki, amelyhez minimumdíj is tartozhat. Más brókercégeknél fix összegű vagy kedvezményes díjazással találkozhatunk. Az amerikai részvényeknél is előfordul fix összegű megbízási díj, illetve olyan díjszabás, amely a megvásárolt részvények darabszámához kötődik. A pontos költségek tehát elsősorban a választott brókercégtől és a számlacsomagtól függnek.

Ha például 0,15%-os megbízási díjjal számolunk, akkor a pozíció megnyitásának és lezárásának jutaléka összesen körülbelül 0,3% lesz, feltéve, hogy az ügylet értéke közben nem változik érdemben, és a minimumdíj sem módosítja a számítást. Ehhez még hozzáadódhat a vételi és eladási árfolyam közötti spread, a devizaváltás költsége és más díjtétel is. Rövid távú kereskedésnél ezért a költségek jelentősen befolyásolhatják az eredményt. Az egyedi részvények árfolyammozgása lehetőséget adhat napon belüli kereskedésre is, de az 1 perces grafikonon alkalmazott skalpoló stratégiáknál a kereskedési költségeket és a likviditást még alaposabban meg kell vizsgálni.

A minimumdíjak között szintén nagy a szórás. Találhatunk alacsony, néhány eurós minimumdíjat, de ennél lényegesen drágább szolgáltatók is működnek. Kisebb pozícióméret mellett az alacsony minimumdíj sokat számíthat, nagyobb ügyleteknél pedig a százalékos jutalék, a spread és a devizaváltási költség is meghatározó lehet. A különböző brókercégeket ezért a teljes várható kereskedési költség alapján érdemes összehasonlítani.

Európai tőzsdék adózási vonatkozásai

Magyar adóilletőségű magánszemélyek esetében az európai részvénykereskedésből származó jövedelem az ellenőrzött tőkepiaci ügylet szabályai szerint adózhat, amennyiben a szolgáltató és az ügylet megfelel a jogszabályi feltételeknek. Ezt önmagában az Európai Unióban működő brókercég székhelye még nem garantálja. Az ellenőrzött tőkepiaci ügyletekből származó nyereséget főszabály szerint 15% személyi jövedelemadó terheli, szociális hozzájárulási adó viszont nem. A veszteségek elszámolására és az adókiegyenlítésre külön szabályok vonatkoznak.

A részvények osztalékának adózása eltér a kereskedési nyereség adózásától. Az Európai Gazdasági Térség valamely tagállamában működő elismert, szabályozott piacra bevezetett értékpapírok után fizetett, a törvényi feltételeknek megfelelő osztalék a magyar szabályok szerint mentesül a szociális hozzájárulási adó alól. Személyi jövedelemadó és külföldi forrásadó ugyanakkor felmerülhet. Az Egyesült Királyság már nem tagja az EGT-nek, ezért a londoni tőzsdén jegyzett részvények osztalékánál az EGT-piacokra vonatkozó mentesség automatikus alkalmazásával nem számolhatunk. A témát részletesen tárgyaltuk a Hogyan adózunk a részvények osztaléka után? (2026) című cikkünkben.

Milyen termékekkel kereskedjünk az európai tőzsdéken?

Általánosságban azt lehet mondani, hogy a daytrade kereskedésre, illetve a nagyon rövid időtávra a nagy forgalmú európai tőzsdeindexekre épülő termékek is alkalmasak lehetnek. Ezeknél a termékeknél sokszor jelentős a likviditás és versenyképesek a kereskedési költségek, de a feltételek az adott brókertől és instrumentumtól függenek. Az európai tőzsdeindexek CFD formában történő kereskedésekor több brókercég a spreadbe építi be a díjazását, mások külön jutalékot is felszámíthatnak. Napon túli pozícióknál finanszírozási költség is jelentkezhet.

A DAX indexre kínált CFD-knél a spreadet gyakran indexpontban adják meg. Ha például a spread 2 indexpont, és a választott szerződés pontértéke 1 euró, akkor a spread pénzben kifejezett költsége 2 euró. Kisebb pontértékű szerződésnél a költség is arányosan kisebb lehet. A pontos kontraktusméretet és a díjazást minden esetben a brókercég termékleírásában kell ellenőrizni. A CFD-k tőzsdén kívüli, jellemzően tőkeáttételes termékek, amelyeknél a veszteség gyorsan jelentőssé válhat.

Kisebb számlaméret mellett az európai tőzsdeindexek certifikát és warrant formában is elérhetők. Ezek között vannak tőzsdén kereskedett termékek, míg a CFD jellemzően tőzsdén kívüli ügylet. A tőzsdei kereskedés önmagában nem garantálja, hogy mindig kedvező áron tudunk venni vagy eladni. A kibocsátói kockázatot, a spreadet és a termék lejárati vagy kiütési feltételeit is figyelembe kell venni. A témáról korábban részletesen írtunk a Certifikát, warrant kereskedés alapok című cikkünkben.

Ha napon belül, de magasabb időtávú grafikonokon, vagy napon túl kereskedünk, akkor az indexek mellett az egyedi részvények is elérhetők számunkra. Az európai tőzsdéken több ezer részvénnyel kereskedhetünk, így a napon túli kereskedők is jelentős részvényválasztékból válogathatnak.

Hosszabb távú befektetésre az európai részvénypiacokat követő ETF-ek is szóba jöhetnek. A STOXX Europe 600, az EURO STOXX 50 vagy az MSCI Europe indexet követő UCITS ETF-ekkel egyetlen értékpapíron keresztül több vállalat részvényébe fektethetünk. A választásnál érdemes figyelni az alap éves költségére, az index összetételére, az osztalékok kezelésére, a devizakitettségre és a kereskedési spreadre.

A határidős piacon is lehetséges az európai tőzsdeindexekkel kereskedni. A DAX esetében az Eurex a hagyományos DAX futures mellett mini-DAX és micro-DAX futures termékeket is kínál. A hagyományos kontraktus értéke 25 euró, a mini-DAX-é 5 euró, a micro-DAX-é pedig 1 euró indexpontonként. Ha például a DAX 20 000 ponton áll, akkor egy micro-DAX futures kontraktus névértéke 20 000 euró, a mini-DAX-é 100 000 euró, a hagyományos kontraktusé pedig 500 000 euró. A pozíció megnyitásához szükséges fedezet ennél kisebb, de a tőkeáttétel miatt már viszonylag kis árfolyammozgás is jelentős nyereséget vagy veszteséget okozhat.