Hallgatói kérdések nyomán foglalkozunk Warren Buffett befektetői teljesítményével, az eredmények mögötti legfontosabb faktorokkal. Témáink:
- Warren Buffett, mint befektetési szolgáltató
- Warren Buffett teljesítményének dekompozíciója
Hivatkozott források:
- Frazzini et al. (2013): BUFFETT’S ALPHA
Kérdés:
"Gondolkodom én is egy olyan befektetési láb kialakításán, mely tőkepiaci befektetéseket tartalmaz, de nem nagyon kell vele foglalkozni, azon kívül, hogy megnyitjuk az adott évi TBSZ-t és mindig teszünk hozzá valamennyit....Erre természetesen jó lenne az S&P vagy Nasdaq indexek folyamatos vásárlása ill. akár egy BRK-B részvény költségátlagolásos vásárlása is.
A Berkshire, mint cég elég jó kezekben van, kellően diverzifikált és hosszabb távon talán jobban teljesít, mint a tőzsdeindexek.
(azt nem értem csak, hogy miért kommunikálják Buffett-ék állandóan, hogy koncentrált portfólió kell a jó hozamok eléréséhez, amikor a Berkshire egy igen diverzifikált vállalat, nagyon sokféle iparággal és tőzsdei befektetéssel. A másik ellentmondás számomra az, amikor a piac időzítéséről beszél Buffett bácsi, mennyire lehetetlen és ő soha nem csinálná. Ellenben, ha megnézzük, hogy milyen mértékben adogatja-e el a részvényeit és mekkora készpénz pozíciót épít - 35%-a a teljes portfóliójának rövid lejáratú USA állampapír - valamint, hogy felfüggeszti a korábban mindig jellemző sajátrészvény visszavásárlásait, mind arra utal, hogy ő bizony készül valamire és még a saját részvényei árát is magasnak tartja a jelenlegi árazás mellett.) Sőt a jelenlegi áron való BRK vásárlással egy 35%-os készpénzt tartó céget vásárolnánk, így mintegy hedgeként használva a szerinte túlárazott piac ellen.
Mi a véleményed a BRK, mint "befektetési szolgáltató" használata egy passzív láb kialakításaként folyamatos vásárlással, mely egy piaci crach esetén szinte biztosan jól használná a készpénz pozícióját?"
------------