A MAX, RMAX, ZMAX, CMAX indexek jelentését beszéljük meg az alábbiakban. Kitérünk arra, hogy az államkötvény piac hogyan követhető nyomon, illetve a fontosabb összefüggéseket, minta duráció, a piaci hozamok és az állampapír árfolyamok közötti kapcsolatról is szó lesz.
A MAX index, Max indexcsalád jelentése
A MAX index, az államkötvények árfolyamának nyomon követésére szolgál. Az államkötvények, olyan állampapírok, melyek lejárata 1 évnél hosszabb. Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) teszi közzé honlapján a MAX indexet, illetve az indexcsalád többi indexét is. Továbbá a MAX index múltbeli adatai az Államadósság Kezelő Központ honlapjáról kérdezhető le: http://www.akk.hu/hu/statisztika/hozamok-indexek-forgalmi-adatok/max-index
A MAX indexcsalád tagjai
- A MAX index tehát az 1 évnél hosszabb hátralevő futamidejű államkötvények indexe
- Az RMAX index a három hónapnál hosszabb de 1 évnél rövidebb hátralevő lejáratú állampapírok indexe
- A ZMAX index a 3 hónapnál rövidebb hátralevő lejáratú állampapírok indexe
- A CMAX index pedig a fenti indexeket tömöríti egy mutatóba
Miért fontos a MAX indexcsalád?
A befektetési alapok referencia indexként használják a MAX indexet, így a fenti MAX indexek alapján már tudhatjuk, azt, hogy milyen hozamra, kockázatra számíthatunk a befektetési alap esetén, melynek a referencia indexe a MAX index.
Befektetési alapok referencia indexei:
- Jellemzően a ZMAX index a likviditási alapok referencia indexe
- A pénzpiaci alapok indexe pedig az RMAX index
- Egyes kötvényalapok, melyek magyar állampapírokat vásárolnak a MAX indexet határozzák meg referencia indexként.
MAX indexcsalád és a kötvények
A MAX index tehát az államkötvények árfolyam változásának nyomon követésére használható. Kifejezetten abban az esetben érdemes követi a MAX index-et, ha kötvény befektetésekkel foglalkozunk. A kötvények piacán a hozamok és az államkötvények árfolyama között fordított összegfüggést figyelhetünk meg. Azaz a piaci hozamok csökkenésével a korábban kibocsátott államkötvények árfolyama emelkedik. Fordított esetben, a piaci hozamok emelkedésével pedig a korábban kibocsátott államkötvények árfolyama csökken. Ezt a hatást a duráció felerősíti. A lejáratig hátralevő időt durációnak is nevezzük (részletesen a durációról: Duráció, duration), az alábbi grafikon szemlélteti, hogy mire számíthatunk az államkötvény árfolyam változásában egységnyi kamatváltozás esetén.
Az alábbi képen a Blackrock alapkezelő tájékoztatójában származó illusztráció látható. A grafikon vízszintes tengelyén a duráció van megadva években, a nyilak pedig az 1 százalékos piaci kamatváltozás hatását jelölik a különböző durációjú kötvények esetén. Látható, hogy egy 6 éves durációval rendelkező kötvény esetében az 1%-os piaci kamatemelés 6%-os árfolyam esést eredményez.
További részletek az államkötvények piacáról, befektetési lehetőségekről, kötvény-hozam összefüggésről ezen a lapon érhető el: Államkötvény vásárlás, visszaváltás, magyar és külföldi állampapírok
Cikkeink kötvények témában:
Ha kérdésed van a fentiekkel kapcsolatban, hozzá szeretnél szólni a témához, csatlakozz facebook csoportunkhoz ide kattintva!
Tanfolyamaink:
- Befektetési alapismeretek, stratégiák, részletek itt.
- Tőzsdei kereskedés magyar és külföldi piacokon, részletek itt.
- Rövid távú, daytrade kereskedés devizákkal, részvényekkel, részletek itt.
- Bitcoin és kriptoeszközök képzés, részletek itt.
