A cikkünkben az extrém pénzügyi események elemzésén alapuló előrejelző módszereket tekintjük át. Az extrém események analízise a pénzügyi piacokon a ritka, de potenciálisan jelentős hatással bíró események vizsgálatára vonatkozik. Ezek az események általában szélsőséges hozamok, amelyek messze eltérnek az átlagos piaci mozgásoktól Témáink: Max-effect a részvénypiacokon, tőzsdéken Mit jelent az ETF alapok esetében a min és max effect? US extreme indikátor és a jövőbeni hozam (2024) A tőzsdei árkorlátok és a jövőbeni hozam (2024) Max-effect a részvénypiacokon, tőzsdéken A max-effect a long-term reversal, a short-term reversal és a momentum-hatáshoz kapcsolódó megfigyelés. Eszerint azok a részvények, melyek az előző hónapban a legnagyobb napi hozamot érték el, átlagosan hajlamosak...

Az előadás azt vizsgálja, hogy a médiában megjelenő buborék- és összeomlásnarratívák hogyan hatnak (vagy éppen nem hatnak) a pénzpiacokra, nagyméretű szöveges adatbázis alapján. A narratív sokkok piaci reakcióit és a tényleges összeomlási kockázatot crash-risk modellek segítségével elemezzük a 2014–2025 közötti időszakban. Témáink: „Nem akkor van buborék a piacon, amikor a hírek írnak róla.” „Amikor a piacon összeomlásról beszélnek, akkor nem valószínű az összeomlás. ” 219 millió tőzsdehír, 76 ezer buborékkal kapcsolatos híre 2014-2025 időszakon Narratív sokk → piaci reakció vizsgálat Crash-risk modell Az előadáson tárgyalt indikátor itt tekinthető meg: https://huncert.eu/bubble-related-attention/

A vállalatok növekedése első ránézésre egyértelműen pozitív jelenségnek tűnik: több beruházás, több eszköz, nagyobb méret. A részvénypiaci adatok azonban árnyaltabb képet mutatnak. Az ún. asset growth és investment premium irodalom szerint azok a vállalatok, amelyek gyors ütemben növelik eszközállományukat, átlagosanalacsonyabb jövőbeni hozamokkal járnak együtt. Ez felvet egy alapvető kérdést. Vajon minden típusú növekedés „rossz” a befektetők szempontjából, vagy léteznek olyan beruházások, amelyek valóban értéket teremtenek? A válasz kulcsa az innovációban keresendő. A kutatás-fejlesztési ráfordítások ugyanis eltérően viselkednek: számos empirikus vizsgálat szerint azok a vállalatok, amelyek méretükhöz képest többet költenek K+F-re, magasabb jövőbeni részvénypiaci hozamot érnek el. Ezt a...

Az előadáson áttekintjük az elmúlt hetek legfontosabb gazdasági, tőkepiaci eseményeit. Témáink: Munkaerőpiaci áttekintés Kiskereskedelem, fogyasztói bizalom Üzleti és feldolgozóipari aktivitás USA Q4 GDP-csökkenés Növekvő infláció USA gyorsjelentési szezon Iráni-háború EU: kiskereskedelmi forgalom, munkanélküliség, infláció Hazai infláció, munkanélküliség, ipari termelés Parlamenti választások

A politikusok munkájuk során rendszeresen jutnak olyan információk birtokába, amelyek a nyilvánosság számára nem hozzáférhetők. Régóta vita tárgya, hogy vajon igazságos-e, hogy aktívan kereskedhetnek a tőzsdén? A téma azonban nemcsak etikai, hanem befektetési szempontból is érdekes. Empirikus vizsgálatok szerint ugyanis bizonyos körülmények között a politikusok részvényügyletei felülteljesítik a piacot. Felmerülhet tehát a kérdés, hogy tartalmaznak-e ezek az ügyletek olyan információt, amely segíthet jobban megérteni a piaci folyamatokat. Témáink: Vásárolhatnak a politikusok részvényeket? A rénszarvasok vagy a politikusok jobb befektetők? A gazdasági bizonytalanság jó előrejelző Mikor teljesítenek felül a politikusok? A politikusi portfóliók teljesítménye: NANC vs. S&P 500 Vásárolhatnak a...

Bejegyzésünkben az asset growth hatás néven ismert tőkepiaci összefüggést mutatjuk be, amely a tőzsdei társaságok eszközállományának növekedése és a jövőbeni részvénypiaci hozam közötti kapcsolatot írja le. A klasszikus eredmények szerint a gyorsabban növekvő cégek részvényei átlagosan alacsonyabb jövőbeni hozamot érnek el, mint a lassabban növekvő társaságok részvényei. A cikk második felében azt is bemutatjuk, hogy az újabb kutatások miként árnyalják ezt a képet. Témáink: Mi az az asset growth hatás a tőzsdén? Mit jelent az eszközállomány növekedése? Milyen magyarázata lehet a fordított hatásnak? Asset growth hatásra épülő stratégiák Az asset growth és a crash risk összefüggése Nem mindegy, hogy mi a növekedés forrása? A fejlődő országok esetében eltér a hatás? Mi az az asset growth...

Előadásunkon azzal foglalkozunk, hogy a 2023-as lengyel kormányváltás milyen hatást gyakorolt a pénzügyi piacokra, és mennyiben vonhatók le ebből következtetések más országok, például Magyarország esetére. Hallgatói kérdések: "Választások és a BUX előadással kapcsolatban: Nem tartozik szorosan a témához de érdekelne hogy az adatok és tényezők megtisztítása után mit mondhatunk hogyan reagált a Lengyel fordulatra a piac ? Merjünk-e ebből valamire következtetni a magyar választásokkal kapcsolatban? Gondolom egyedi kérdésekre nem nagyon jut energia de lehet másokat is érdekelne a kérdés. "

Cikkünkben a geopolitikai kockázatok mérését és pénzpiaci hatásait vizsgáljuk, különös tekintettel arra, hogy a geopolitikai események hogyan befolyásolják a kötvénypiaci hozamokat és a befektetési eszközök jövőbeni teljesítményét. Fő kérdéseink: Hogyan mérhetők a geopolitikai kockázatok? Hogyan hatnak a kamatokra? Hogyan befolyásolják a befektetési eszközök hozamát? Milyen szerepe van a piaci rezsimeknek (nyugodt vs. stressz időszakok)? A geopolitikai kockázatok hatása a magyar tőkepiacon Hogyan mérhetők a geopolitikai kockázatok? A geopolitikai bizonytalanság mérése lényegesen bonyolultabb, mint a konkrét háborús események vizsgálata (ezeket lásd itt). A geopolitikai kockázatok definiálása során elkülönítünk geopolitikai eseményeket és fenyegetéseket. Ugyanis amíg a geopolitikai...

A választások idején rendszeresen előkerül az a kérdés, hogy mit üzen a piac? Erősödik vagy gyengül a forint, emelkedik vagy esik a tőzsde, csökken vagy nő az országkockázat a választás után? A közvélekedés erre gyors és egyértelmű választ vár, a múltbeli adatok viszont jóval árnyaltabb képet mutatnak. Nemcsak az számít, ki nyer, hanem az is, hogy a befektetők milyen gazdaságpolitikai pályát, kockázatot és nemzetközi környezetet társítanak az adott eredményhez. Cikkünkben az elmúlt évtizedek országgyűlési választásait követő piaci reakciókat vizsgáljuk meg a BUX index, az EUR/HUF árfolyam és a magyar-német 10 éves hozamspread alapján. Témáink: Hogyan vizsgáltuk a választások piaci hatását? Mit mutat a BUX a választások után? Hogyan reagált a forint? Mit árazott a kötvénypiac? Piacbarát...

A populista vezetők gazdasági hatása régóta vitatott kérdés a közgazdaságtanban. A több mint 100 évet és 60 országot vizsgáló kutatások alapján azt láthatjuk, hogy a populista kormányzás hosszabb távon gyengébb gazdasági teljesítménnyel jár, míg a demokrácia tartós növekedési előnyöket biztosít. Ebben a cikkben bemutatjuk a legfontosabb empirikus eredményeket. Témáink: A populista vezetési stílus sikerei Mitől lesz egy vezető populista? A populista vezetők és a gazdasági növekedés (1900-2020) Mennyit ér a demokrácia? Magyarország demokráciaindexe A populista vezetési stílus sikerei A populista, kirekesztő, ellenségkereső vezetői stílus az elmúlt évtizedekben szokatlanul sikeressé vált országok széles körében. Ahogy az alábbi ábrán is látható, a megvizsgált 60 országban a hatalmon levő...